خطوة بخطوة عملية نشر شركتك من خلال الاكتتاب العام

الفصل التاسع: الجزء D قد يكون قرار النشر علنًا الأهم في تاريخ الشركة ؛ واحدة من أصعب. هذا ما يفسر لماذا تحتاج الشركة إلى إرشادات ومساعدة خبراء لإجراء الاكتتاب بنجاح.

بينما ستتاح لشركتك الفرصة لاختيار العديد من المشاركين في عملية الاكتتاب العام ( ، مثل المدققين والمصرفيين الاستثماريين) ، مستشارو المحاسبة وسماسرة البورصة ) ، يلعب المجلس الأعلى للتعليم دورًا مهمًا أيضًا. الآن ، دعونا نناقش الأدوار التي يلعبها جميع اللاعبين في إبلاغ أعمالك.

أدوار ومسؤوليات فريق الدعاية لشركتك

a ، لجنة الأمان والتبادل (SEC)

يتمثل دور لجنة الأوراق المالية والبورصة في ضمان ملاعب عادلة ومتساوية للشركات العامة ومستثمريها.وهو مخول بإجراء المقاضاة المدنية والجنائية لمن ينتهكون الإجراءات المقررة. تقوم هيئة الأوراق المالية والبورصة بالتحقق من طلب التسجيل الخاص بك والموافقة في النهاية أو إلغاء خطط الاكتتاب الخاصة بك. كما يضمن أيضًا أن طلبك للتسجيل وإصدار نشرة المعلومات سيبلغ المستثمرين المحتملين بشكل مناسب.

ب. موظفو الشركة

يعتمد مستوى مشاركة فرقك في إعداد وثائق تسجيل الاكتتاب العام على خبرة المشاركين ، على الرغم من أن المتخصصين الخارجيين سيلعبون أيضًا دورًا كبيرًا. حتى إذا كان لدى أعضاء فريقك خبرة قليلة في معظم المهام ، فسوف يحتاجون إلى تقديم المعلومات الضرورية التي سيتم إعداد المستند بها. وسوف يشاركون بنشاط في جميع جوانب عملية التسجيل.

يجب ألا تقلل مطلقًا من مستوى الالتزام الذي سيطلبه أعضاء فريقك لعرض عام ، لأن هذه العملية ستتطلب الكثير من اهتمامهم. في الواقع ، قد يجعل التزامهم الاكتتاب العام ناجحًا أو غير ناجح.

c. الاكتتاب

في معظم الحالات ، يتم تنفيذ الاكتتاب من قبل البنوك الاستثمارية.على الرغم من أنه يمكنك بدء الاكتتاب العام دون الاكتتاب ، نادراً ما يتم ذلك لأن العملية معقدة للغاية وأن الخبرة المطلوبة متخصصة للغاية. إن مشاكل السوق التي يراها معظم الناس على أنها علم الصواريخ هي مخزون شركات التأمين ، ومن مصلحتك الاستفادة من عرضهم لصالح شركتك.

يمكن أن توفر قيمة الاكتتاب المضافة الإدارة المناسبة والتسويق ودعم الاكتتاب العام قبل إطلاقه وبعده. يعمل مكتتب التأمين مع شركتك لتطوير بيان تسجيل وتنسيق عروض الطرق وتأكيد بعض المخاطر وتشكيل نقابة. تتكون النقابة المشكلة من مجموعتين: مجموعة الاكتتاب ، التي تشارك في عملية الاكتتاب ، ومجموعة المبيعات ، التي تسعى إلى الحصول على اهتمام من عملاء التجزئة والمؤسسات لديها وتبيع أسهمك بعد بدء الاكتتاب العام.

شركات الاكتتاب والاستثمارات المتمرسون يتمتعون بخبرة كبيرة في فهم ما هو للبيع وما هو ليس كذلك. وهم قادرون على توقع المزالق وحساب المخاطر. توفر شركات التأمين مهارات ودعمًا آخرين ، بما في ذلك:

• خبرة في التسويق وهيكلة الصفقة وتسهيل المشاركة مع شركات التأمين الأخرى والوسطاء لإنشاء دعم لسهمك بعد إصداره.
• معرفة ظروف السوق وأنواع مختلفة من المستثمرين.
• تجربة تسعير الأسهم ، لذلك ستكون جذابة للشركة ، ولكنها تجلب أيضًا ربحًا معقولًا للمستثمر.
• القدرة على مساعدة الشركات العملاء في العروض المستقبلية.
• قسم الأبحاث الذي يحلل عملك ، منافسيك ، السوق والاقتصاد ككل.

بالطبع ، العلاقة بين شركتك وشركتها شركة التأمين هي المنفعة المتبادلة ، مكتتب التأمين يجعل المال على الاكتتاب العام بطرق مختلفة. وتشمل هذه:

• خصم أو عمولة . عادة ما يكون هذا حوالي سبعة بالمائة من عائدات اقتراحك. قد يصل هذا إلى عشرة بالمائة أو أكثر للعروض الأصغر أو الأكثر تعقيدًا ، كما لا يمكن أن يكون أكثر من خمسة بالمائة للعروض الأكبر أو الأبسط في سوق تنافسي.
• الحق في توقيع عقد لشركتك في المستقبل ( إذا قمت بتشغيل المزيد من العروض )
• تعويضات أخرى ، مثل أوامر شراء الأسهم.

قد تتكون اتفاقية التأمين من عنصرين رئيسيين اتفاق. في الحالة الأولى ، يوافق المكتتب على شراء جميع الأسهم المعروضة على الاكتتاب الخاص بك ، ثم يعيد بيعها للجمهور العام. يوفر هذا الترتيب أقصى درجات الأمان لشركتك لأنك ستتلقى سعر البيع الكامل لهذه المسألة.في الاتفاقية الثانية ، يبذل مكتتب التأمين جهودًا لبيع الأسهم ، ولكن ليس مطلوبًا شراء الأسهم إذا بقيت بعض الوحدات غير مباعة.

د. مدققون مستقلون

مدققون مستقلون لشركتك أيضًا سوف تلعب دورًا رئيسيًا في عملية التسجيل ، خاصة وأنهم مستشارون استراتيجيون وفنيون. لذلك ، في بداية عملية الاكتتاب العام الأولي ، ستحتاج إلى اختيار شركة تدقيق حسنة السمعة ، خاصة إذا كانت شركتك لم تقم مطلقًا بمراجعة بياناتها المالية من قبل.

تكشف المراجعة الأولى لكثير من الشركات الناشئة والمتنامية عن انتهاكات في مجال المحاسبة والتقارير المالية ، والتي يجب حلها قبل التقدم للتسجيل.

يمكن لمراجعي الحسابات المستقلين أن يلعبوا دورًا مهمًا كمستشارين في مختلف المجالات قبل وأثناء وبعد أن تصبح شركتك عامة. تتضمن بعض هذه الأدوار تقييم ما إذا كان النشر العام هو أفضل خطوة لعملك ، وتقييم خطط تعويض الحوافز ، وتحليل شروط الشراء الخاصة بك ، والنظر في احتياجات وقدرات نظام المحاسبة لشركتك ، والتخطيط الضريبي.

e. مستشارو المحاسبة

على الرغم من أن مراجعي الحسابات قد يقدمون بعض النصائح المحاسبية ، فمن الأفضل لشركتك تعيين مستشارين محاسبيين منفصلين لمساعدتك. حساء استعدادا لعملية الاكتتاب.يمكن لمستشاري المحاسبة هؤلاء المساعدة من خلال التركيز على عملك وتقديم المشورة والدعم الذي ستحتاجه لمساعدتك في إدارة شركتك في عملية الاكتتاب العام الأولي وما بعده.

سيكون باستطاعة استشاريي المحاسبة فهم الحالة الحالية لعملك الشركات وتقييم الفجوة بين مكان عملك وأين ينبغي أن تصبح من أجل أن تصبح عامة.

هناك العديد من الطرق التي يمكن أن يساعدك بها مستشارو المحاسبة ، مثل تعرف على شركات التأمين لمعرفة مصلحتها في الاكتتاب العام الخاص بك وجمع البيانات بحيث يمكنك تقييم التعويض المقدم من شركات التأمين.

f. محامون

نظرًا لأن النشر العام عملية قانونية عالية التقنية ، فأنت بحاجة إلى العمل عن كثب مع المحامين. بالإضافة إلى ذلك ، فإن العمل القانوني لـ SEC معقد للغاية ومتخصص للغاية ، وإذا كان طلب التسجيل لا يشير إلى بعض الحقائق المادية أو يحتوي على بعض التشوهات ، فقد تكون شركتك في خطر رفع دعاوى قضائية من قبل المساهمين وغرامات خطيرة.

يساعد المحامي في إعداد الأقسام غير المالية من طلب التسجيل والرد على تعليقات المجلس الأعلى للتعليم. يمكن توظيف محام مع خبرة واسعة في المسائل المتعلقة SEC بشكل كبير تسريع هذه العملية ، وبالتالي خفض التكاليف وتوفير عملية تسويق أكثر فعالية.

يعمل المحامي أيضًا مع المؤمّنين ​​على مسائل مختلفة للمساعدة في عملية العناية الواجبة. وبعد الاكتتاب العام الأولي الخاص بك ، لا يزال بإمكان محاميك مساعدتك في مسائل الامتثال والإدارة.

ز. وكلاء النقل والمسجلون

وكلاء النقل والمسجلون تساعد على التعامل مع الجوانب الفنية للقضية ونقل الأسهم. إنهم متخصصون في الحفاظ على حسابات المساهمين ، وكذلك إصدار الشهادات وإبطالها لتعكس التغييرات في الملكية.

بالإضافة إلى الحفاظ على حسابات المساهمين ، يساعد وكلاء التحويل في معالجة معاملات الأسهم وتنسيق مراسلات المساهمين ومدفوعات الأرباح. . نظرًا لكونهم وسطاء للشركة ، فيمكن لوكلاء النقل أيضًا العمل كوكيل وكيل لشركتك أو وكيل تبادل أو وكيل بريد. يساعد المسجلون في تتبع جميع الأسهم المصدرة والحماية من المشكلات المفرطة.

h. الطابعات المالية

تدعم SEC إرشادات صارمة للغاية فيما يتعلق بالتنسيق المقبول للنشرات ووثائق التسجيل ، والتي يتم تقديمها إلكترونيًا إلى SEC للتحليل الإلكتروني وبحث جمع البيانات ( EDGAR ) النظام.

تراقب الطابعات المالية متطلبات SEC باستمرار وتستخدم في قيود الوقت وقضايا الخصوصية المرتبطة بعملهم.لذلك ، فهي في وضع أفضل للمساعدة في إعداد نشرة الشركة وغيرها من وثائق التسجيل المطلوبة من قبل المجلس الأعلى للتعليم وتقديمها.

كيفية جعل خطوات شركتك العامة معنية

قبول نشاطك التجاري العام عملية مكثفة تتطلب الكثير من العمل لفترة قصيرة من الوقت. يقدم هذا القسم نظرة عامة مختصرة على الأنشطة الرئيسية التي تنطوي عليها العملية:

1. إعداد نشرة الإصدار الأولية

يقوم فريقك بجمع المعلومات التجارية والمالية وغيرها. تموز (يوليو) ، الذي يوفر للمستثمرين المحتملين إفصاحًا كاملاً وموثوقًا ومفهومًا لجميع الحقائق المادية المتعلقة بالأوراق المالية التي ستصدر. ثم يتم تقديم هذه المعلومات في النشرة الإخبارية.

2. العناية الواجبة من شركات التأمين

ستراجع شركات التأمين الخاصة بك بعناية شركتك وأنشطتها للتأكد من أن المعلومات المقدمة في حسابك نشرة الإصدار كاملة ودقيقة. يتضمن هذا الاستعراض المتعمق مناقشات مع أعضاء فريقك ، ومراجعات لمرافق الإنتاج الرئيسية ، بالإضافة إلى مراجعات للشركة نفسها ، والمعلومات المالية ، والاتفاقيات المادية.

3. طلب ​​إدراج البورصة

والخطوة التالية هي التقدم بطلب الإدراج في البورصة. سوف تحتاج إلى ملء الوثائق اللازمة وتقديم جميع المعلومات المطلوبة من قبل التبادل.عادةً ما يتم تنفيذ هذه العملية بالتوازي مع الخطوتين السابقتين.

4. المراجعة التنظيمية

تم إرسال نشرة الإصدار الأولي إلى هيئات تنظيم الأوراق المالية في الولايات القضائية التي تريد بيع الأوراق المالية فيها الورق. ستقوم هيئة الأوراق المالية بمراجعة نشرة الإصدار الخاصة بك وترسل لك خطابًا يصف أية مخالفات تم اكتشافها أثناء النظر فيها ، وبمجرد أن تؤكد الجهات المنظمة للأوراق المالية عدم وجود عيوب في نشرة الإصدار ، سيتم منحك إذنًا بتقديم نشرة الإصدار النهائية.

5. التسويق

على الرغم من أن نشرة الإصدار الخاصة بك هي وثيقة تسويقية ، إلا أنك تحتاج إلى استكمالها بأدوات التسويق الأخرى. بعد تسجيل نشرة الإصدار الأولية الخاصة بك ، تسمح قوانين الأوراق المالية لشركتك ببدء بيع محدود. خلال هذه الفترة ، ترسل شركة التأمين الخاصة بك مواد إلى المستثمرين المحتملين من أجل الحصول على بيانات الفائدة في الاقتراح الخاص بك.

6. التسعير

في هذه المرحلة ، ستجري جولة من المفاوضات النهائية مع شركات التأمين الخاصة بك قبل إرسال النشرة النهائية. بالإضافة إلى ذلك ، سوف تقرر السعر المحتمل للعرض الخاص بك بعد تقييم شركتك وظروف السوق والشركات المماثلة وغيرها من العوامل الهامة.

7.وضع اللمسات الأخيرة على المستندات

بعد الانتهاء من الشروط النهائية لاقتراحك ، ستقوم بتحديث نشرة الإصدار الخاصة بك لتعكس معلومات التسعير والتغييرات الأخرى اللازمة لإرضاء السلطات التنظيمية.

عند إرسال “نشرة الإصدار النهائية” إلى جانب المعلومات الأخرى الضرورية إلى عمولات الأوراق المالية ذات الصلة ، وقد استلمت إيصالات استلامها من هذه اللجان ، يمكن لشركات التأمين الخاصة بك البدء في بيع الأوراق المالية الخاصة بك.

8. الإغلاق

الاجتماع النهائي chaet الانتهاء بنجاح من اقتراحكم. سوف تتلقى إيرادات الاكتتاب العام في مقابل أسهم الشركة الخاصة بك ، وهذا سوف يكمل عملية الإعلان عن شركتك. سيبدأ نشاطك التجاري كشركة عامة.

مثال على شركتين أصبحتا عامتين

Visa: شركة نجحت علنًا

تم إصدار أول بطاقة Visa في عام 2077 من قبل مجموعة من البنوك ، والتي أصبحت فيما بعد Visa International. منذ الأيام الأولى لوجود الشركة ، كان المستثمرون ينتظرون بفارغ الصبر أن تنشر شركة البطاقات الائتمانية الأمريكية علنًا. لكن فيزا ستظل مملوكة ملكية خاصة لمدة 31 عامًا. على الرغم من الأزمة المالية العالمية المستمرة ، تمكنت Visa من جمع رأسمال ضخم بلغ 17.9 مليار دولار.بحلول نهاية اليوم ، تم تداول أسهم Visas بسعر 44 دولارًا للسهم. في اليوم التالي ، تم تداوله بسعر 66 دولارًا للسهم!

كان أحد الأسباب الرئيسية لنجاح إصدار التأشيرات Visas IPO هو المراقبة الدقيقة التي تم منحها للمشترين بواسطة شركات التأمين المسؤولة ، JP Morgan و Goldman Sachs. لقد اختبروا المستثمرين الذين يمكنهم قلب أسهمهم. كان هذا ضروريًا لأن إعادة البيع السريعة قد تلحق الضرر بتراكم رأس مال الشركة ( ، نظرًا لأن السوق سوف تغمره الأسهم التي تم شراؤها بالفعل ).

يعد الاكتتاب الذي تم تأشيره حاليًا هو الأكبر في الولايات المتحدة الأمريكية ، التاريخ وثالث أكبر تاريخ في العالم. لا توجد مؤشرات أخرى يمكن أن تؤكد نجاحها بشكل أفضل!

Vonage: شركة أصبحت عامة ولكن لم تنجح

Vonage هي شركة مهاتفة عبر الإنترنت تمكنت من إدارة أكثر من نصف سوق VoIP ( بروتوكول نقل الصوت عبر الإنترنت ) في أمريكا الشمالية في عام 2006. أنفقت الشركة بشكل كبير على تسويق وإدارة خطوط الهاتف المتعددة ، وفقدت الكثير من المال كل ثلاثة أشهر. وفي الوقت نفسه ، عندما تأسست في عام 2001 وفي فبراير 2006 ، فقدت شركة Vonage مبلغًا قدره 310 ملايين دولار.

كان أول تهديد لهيمنة Vonage في عام 2006 ، عندما كانت شركات الاتصالات السلكية واللاسلكية الكبرى تستعد لتقديم منتجات VoIP الخاصة بها. وكان Vonage أن تفعل شيئا بسرعة.وتم الاعتراف بالمنشور العام باعتباره الخطوة الصحيحة

في 24 أيار (مايو) 2006 ، أصبحت Vonage عامة ، حيث قدمت أسهمًا بسعر 17 دولارًا لكل قطعة. تمكنت الشركة من جذب رأس مال سريع بمبلغ 531 مليون دولار ، وبدا هذا للوهلة الأولى وكأنه نجاح.

ومع ذلك ، بدلاً من الاتفاق المعتاد ، عندما يتم شراء أسهم الاكتتابات الأولية لشركات الاستثمار والشركات الكبرى الفردية. لقد تبنى المستثمرون الذين يتعاملون مع المؤمن طريقة غير عادية لتقديم 13.5٪ من أسهم الاكتتاب العام مباشرة لعملائهم ، الذين سيشترون الأسهم عبر الإنترنت من خلال موقع خاص تم إنشاؤه بواسطة شركات التأمين.

ومن المفارقات أنه تم كسر Vonages Dreams. عطل فني ترك العملاء في حيرة من أمرهم ، وعندما حاول العملاء شراء الأسهم عبر الإنترنت ، قيل لهم إن مشترياتهم فشلت. ومع ذلك ، بعد بضعة أيام ، عندما انخفض سعر السهم بشكل كبير ، تم إخبار المشترين أنفسهم بأن المشتريات قد مرت بالفعل ، وأنهم مدينون بالسعر الأولي للسهم بمبلغ 17 دولارًا للسهم.

Angry ، قام العملاء بتقديم دعوى قضائية جماعية وفازوا بها. ضد شركات التأمين ، والتي بلغت حوالي 800،000 دولار في الغرامات والرد. واجهت فوناج لاحقًا دعوى قضائية أخرى لتضليل المستثمرين. بشكل عام ، فشلت محاولة الوصول إلى الجمهور.

• انتقل إلى الفصل 10: كيفية الحصول على قرض للشركات الصغيرة

• العودة إلى الفصل الثامن: زيادة رأس المال من أصحاب رؤوس الأموال المخاطرة
• الرجوع إلى المقدمة والمحتويات