استخدام المقاييس في الاستثمار

المعيار هو معيار أو مقياس يمكن استخدامه لتحليل التخصيص والمخاطر والعائد لمحفظة معينة. بشكل عام، سيكون للصناديق الفردية والمحافظ الاستثمارية معايير محددة للتحليل القياسي. يمكن أيضًا استخدام مجموعة متنوعة من المعايير لفهم كيفية أداء المحفظة مقابل قطاعات السوق المختلفة.

غالبًا ما يستخدم المستثمرون مؤشر S&P 500 كمعيار أداء للأسهم حيث أن مؤشر S&P يحتوي على 500 من أكبر الشركات الأمريكية المتداولة علنًا. ومع ذلك، هناك العديد من أنواع المعايير التي يمكن للمستثمرين استخدامها، اعتمادًا على الاستثمارات، وتحمل المخاطر، والأفق الزمني.

فهم المعايير

تشمل المعايير محفظة من الأوراق المالية غير المدارة التي تمثل قطاعًا معينًا من السوق. تدير المؤسسات هذه المحافظ المعروفة باسم الفهارس. بعض المؤسسات الأكثر شيوعًا المعروفة بإدارة المؤشرات هي Standard & Poor's (S&P) وRussell وMSCI.

تمثل المؤشرات فئات الأصول الاستثمارية المختلفة. يمكن أن يتضمن المعيار مقاييس واسعة، مثل مؤشر راسل 1000 أو فئات أصول محددة مثل أسهم النمو ذات رأس المال الصغير في الولايات المتحدة، أو السندات ذات العائد المرتفع، أو الأسواق الناشئة.

تستخدم العديد من صناديق الاستثمار المشتركة في صناعة الاستثمار المؤشرات كأساس لاستراتيجية التكرار. تحتوي الصناديق المشتركة على مجموعة من صناديق الاستثمار التي تتم إدارتها بشكل نشط من قبل مديري المحافظ وتستثمر في الأوراق المالية المختلفة، مثل الأسهم والسندات وأدوات سوق المال. يحاول مديرو أموال الصندوق تحقيق مكاسب رأسمالية أو دخل لمستثمري الصندوق.

تستخدم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) أيضًا الفهارس كأساس لاستراتيجية النسخ السلبي. تتبع صناديق الاستثمار المتداولة عادةً مؤشرًا، مثل مؤشر S&P 500 لصناديق الاستثمار المتداولة للأسهم. تستثمر صناديق الاستثمار المتداولة في جميع الأوراق المالية للمؤشر الأساسي، ولهذا السبب تعتبر صناديق تدار بشكل سلبي.

الاستثمار في صندوق سلبي هو في المقام الأول الطريقة الوحيدة التي يمكن لمستثمر التجزئة الاستثمار فيها في المؤشر. ومع ذلك، فقد أدى تطور صناديق الاستثمار المتداولة إلى إدخال مؤشرات بيتا الذكية، والتي تقدم مؤشرات مخصصة تنافس قدرات المديرين النشطين. تستخدم مؤشرات بيتا الذكية منهجيات متقدمة ونظام قائم على القواعد لاختيار الاستثمارات التي سيتم الاحتفاظ بها في المحفظة. تمثل صناديق بيتا الذكية أساسًا الحل الوسط بين صندوق الاستثمار المشترك وصندوق الاستثمار المتداول.

مجازفة إدارية

للمساعدة في إدارة المخاطر، يستثمر معظم الأشخاص في محفظة متنوعة تتضمن العديد من فئات الأصول، وذلك باستخدام الأسهم والسندات بشكل عام. ويمكن استخدام مقاييس المخاطر للمساعدة في فهم مخاطر هذه الاستثمارات. يتم وصف المخاطر في أغلب الأحيان باستخدام التباين والتقلب. حجم التغير في قيمة المحفظة يقيس التقلبات. صناديق الاستثمار التي تحتوي على السلع، والتي لديها تحركات أكبر صعودا وهبوطا في القيمة، لديها قدر متزايد من التقلبات. ومن ناحية أخرى، يقيس التباين تكرار التغير في القيمة. بشكل عام، كلما زاد التباين، كلما زاد الخطر.

يتم استخدام عدة مقاييس لتقييم مخاطر المحفظة وعوائدها، بما في ذلك ما يلي:

الانحراف المعياري

الانحراف المعياري هو مقياس إحصائي للتقلبات عن طريق حساب التباين في تحركات سعر الاستثمار إلى متوسط ​​أو متوسط ​​العائد خلال فترة ما. كلما زاد التباين بين كل سعر للاستثمار والمتوسط؛ كلما زاد النطاق السعري أو الانحراف المعياري. وبعبارة أخرى، يشير الانحراف المعياري الأعلى إلى مزيد من التقلبات وزيادة المخاطر.

بيتا

يتم استخدام بيتا لقياس التقلبات مقابل المعيار. على سبيل المثال، من المتوقع أن تتحرك المحفظة ذات بيتا 1.2 بنسبة 120٪، صعودا أو هبوطا، لكل تغيير في المؤشر. من المتوقع أن يكون للمحفظة ذات الإصدار التجريبي الأقل حركة أقل صعودًا وهبوطًا من المؤشر القياسي. عادةً ما يتم حساب بيتا باستخدام مؤشر S&P 500 كمعيار.

نسبة محددة

نسبة شارب هي مقياس يستخدم على نطاق واسع للعائد المعدل حسب المخاطر. نسبة شارب هي متوسط ​​العائد المكتسب أكثر من الاستثمار الخالي من المخاطر، مثل السندات الحكومية الأمريكية. تشير نسبة شارب الأعلى إلى عائد إجمالي متفوق معدل حسب المخاطر.

يتم الإبلاغ عن هذه التدابير بشكل شائع مع صناديق الاستثمار المدارة وكذلك من قبل مزودي المؤشرات.

المحافظ والمقارنات المعيارية

تستخدم شركات الصناديق المعايير كمقياس لأداء المحفظة مقابل عالمها الاستثماري. سيختار مديرو المحافظ عمومًا معيارًا يتماشى مع عالمهم الاستثماري. يسعى المديرون النشطون إلى التفوق في الأداء على معاييرهم، مما يعني أنهم يتطلعون إلى خلق عائد يتجاوز عودة المعيار. من المهم أن نأخذ في الاعتبار أنه لا يمكن للمستثمر بالضرورة أن يستثمر في جميع الأوراق المالية للمؤشر، وبالتالي فإن كل الاستثمار يأتي مع بعض الرسوم المرتبطة التي من شأنها أن تنتقص من عائد المؤشر.

يمكن للمستثمرين أيضًا استخدام المؤشرات الفردية جنبًا إلى جنب مع مقاييس المخاطر لتحليل محافظهم الاستثمارية واختيار مخصصات المحفظة. فيما يلي ثلاثة من المعايير الأكثر شيوعًا لتحليل وفهم بيئة السوق وفرص الاستثمار المختلفة.

ستاندرد آند بورز 500

بشكل عام، قد يرغب المستثمر في استخدام مؤشر S&P 500 كمعيار للأسهم لأنه أفضل مقياس للشركات الأمريكية الكبيرة المتداولة علنًا. يعد مؤشر ستاندرد آند بورز هو المعيار الأكثر استخدامًا على نطاق واسع للأسهم وعادة ما يكون بمثابة اختبار أداء المحفظة أو الصندوق.

بلومبرج Agg

مؤشر Agg أو مؤشر Bloomberg US Aggregate Bond Index هو مؤشر يقيس أداء مختلف الأوراق المالية ذات الدخل الثابت، بما في ذلك سندات الشركات، وسندات الحكومة الأمريكية، والأوراق المالية المدعومة بالأصول، والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري التي يتم تداولها في الولايات المتحدة. يتم استخدام Agg من قبل تجار السندات وصناديق الاستثمار المشتركة وصناديق الاستثمار المتداولة كمعيار لقياس الأداء النسبي لسوق السندات أو سوق الدخل الثابت.

سندات الخزانة الأمريكية

سندات الخزانة الأمريكية هي سندات تدفع عادة معدل عائد ثابت وتدعمها وزارة الخزانة الأمريكية. تعتبر سندات الخزانة استثمارًا آمنًا قدر الإمكان. يستخدم العديد من صناديق الاستثمار ومديري المحافظ سندات الخزانة قصيرة الأجل، مثل تلك التي تستحق خلال سنة أو سنتين كمعيار لمعدل العائد الخالي من المخاطر. وبعبارة أخرى، إذا لم تحقق المحفظة الاستثمارية، على الأقل، معدل يعادل سندات الخزانة لمدة عام واحد، فإن الاستثمار لا يستحق المخاطرة بالنسبة للمستثمرين.

للمساعدة في تحديد معيار الاستثمار المناسب، يجب على المستثمر أولا أن يأخذ في الاعتبار مخاطره. على سبيل المثال، إذا كنت على استعداد لتحمل قدر معتدل من المخاطرة (ملفك الشخصي هو ستة على مقياس من 1 إلى 10)، فإن المعيار المناسب يمكن أن يكون تخصيصًا بنسبة 60 إلى 40٪ يتضمن:

• 60% في استثمار مؤشر Russell 3000، الذي يركز على عالم المؤشرات المرجحة بالقيمة السوقية والذي يتضمن الأسهم الأمريكية الكبيرة والمتوسطة والصغيرة.
• 40% في استثمار مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية الإجمالية، والذي يتضمن عالمًا من السندات الحكومية وسندات الشركات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية.

في هذا السيناريو، سيستخدم المستثمر مؤشر Russell 3000 كمعيار للأسهم وBloomberg Agg كمعيار للدخل الثابت. وقد يرغبون أيضًا في استخدام نسبة شارب للتأكد من تنوعهم على النحو الأمثل وتحقيق أكبر مكافأة في كل تخصيص مقابل مخاطرهم.

اعتبارات المخاطر الشاملة

المخاطر هي عنصر أساسي في جميع قرارات الاستثمار. وببساطة باستخدام مقاييس الأداء والمخاطر للمؤشر مقارنة بالاستثمارات، يمكن للمستثمر أن يفهم بشكل أفضل كيفية تخصيص استثماراته بشكل أكثر حكمة. تختلف مستويات المخاطر عادة عبر استثمارات الأسهم والدخل الثابت والمدخرات. كقاعدة عامة، يكون معظم المستثمرين ذوي الآفاق الزمنية الأطول على استعداد للاستثمار بكثافة أكبر في الاستثمارات ذات المخاطر العالية. إن الآفاق الزمنية الأقصر أو زيادة الحاجة إلى السيولة – أو القدرة على التحويل إلى النقد – ستؤدي إلى استثمارات أقل مخاطر في منتجات الدخل الثابت والادخار.

وباستخدام هذه المخصصات كدليل، يمكن للمستثمرين أيضًا استخدام المؤشرات ومقاييس المخاطر لمراقبة محافظهم الاستثمارية داخل بيئة الاستثمار الكلي. يمكن للأسواق أن تغير مستويات المخاطرة تدريجيا اعتمادا على عوامل مختلفة. يمكن للدورات الاقتصادية والسياسات النقدية أن تكون متغيرات رئيسية تؤثر على مستويات المخاطر. يمكن للمستثمرين النشطين الذين يستخدمون تقنيات التحليل المعياري المناسبة الاستفادة بسهولة أكبر من فرص الاستثمار مع تطورها. يمكن أيضًا أن تكون مقارنة أداء ومخاطر المعايير المختلفة عبر محفظة كاملة أو على وجه التحديد مع تفويضات صناديق الاستثمار أمرًا مهمًا لضمان الاستثمار الأمثل.

الخط السفلي

المعايير هي أدوات يمكن استخدامها بطرق متنوعة للمستثمرين. سيكون لجميع الصناديق المدارة معيارًا محددًا لقياس أداء الصندوق.

يمكن للمستثمرين أيضًا تجاوز الاستخدامات القياسية لقياس الأداء. يمكن أن يكون استخدام المؤشرات لتخصيص الاستثمارات للصناديق السلبية ذات مخصصات محفظة محددة أحد الاستخدامات المتقدمة للمعايير. قد يختار المستثمرون النشطون أيضًا اتباع مجموعة من المعايير عبر نطاق المخاطر، وتحليل هذه المعايير جنبًا إلى جنب مع خصائص المخاطر لضمان وضع استثماراتهم على النحو الأمثل بأقل المخاطر وأعلى عائد ممكن. كما تتيح المراقبة المعيارية ومقاييس المخاطر للمستثمرين إمكانية تحديد الفرص المتاحة لتحويل استثمارات المحفظة للاستفادة من فرص السوق.

وبشكل عام، فإن النظر في معايير مختلفة في وقت واحد مع خصائص المخاطر الخاصة بها يمكن أن يكون أسلوبًا بسيطًا لجميع أنواع المستثمرين. يمكن أن يكون استخدام المعايير ذات قيمة كبيرة في تحليل الاستثمارات الحالية والمحتملة. ويمكن أن يكون أيضًا وسيلة فعالة لضمان تنوع محفظة المستثمر على النحو الأمثل ومواءمتها مع أهدافه.