| Prosentvis tap | Prosentstigning for å gå i balanse |
| 10 % | 11 % |
| 15 % | 18 % |
| 20 % | 25 % |
| 25 % | 33 % |
| 30 % | 43 % |
| 35 % | 54 % |
| 40 % | 67 % |
| 45 % | 82 % |
| 50 % | 100 % |
En aksje som faller 50 % må øke 100 % for å gå tilbake til det opprinnelige beløpet. Tenk på det i dollartermer: en aksje som faller 50 % fra $10 til $5 ($5 / $10 = 50%) må stige med $5, eller 100% ($5 ÷ $5 = 100%), bare for å gå tilbake til det opprinnelige kjøpet på $10 pris. Mange investorer glemmer enkel matematikk og tar inn tap som er større enn de er klar over på grunn av følelsesmessig nød. De tror feilaktig at hvis en aksje faller 20%, vil den ganske enkelt måtte stige med den samme prosenten for å gå i balanse.
Dette er ikke å si at returer aldri skjer. Noen ganger har en aksje blitt slått urettferdig. Men den lange omløpsventetiden—noen ganger år—betyr også at aksjer binder opp penger som kan brukes i en annen aksje med muligens bedre potensial.
Det beste angrepet er et godt forsvar
Mesterskapslag har én ting til felles: et godt forsvar. Dette prinsippet kan også brukes på aksjemarkedet. Du kan ikke vinne med mindre du har en forhåndsbestemt forsvarsstrategi for å forhindre store tap.
Å ha en defensiv strategi, eller exit-strategi, på plass før du plasserer en handel, sikrer mot emosjonell handel. Når vi først eier noe, har vi en tendens til å la følelser som grådighet eller frykt ta overhånd og komme i veien for god dømmekraft.
En tilpasningsdyktig salgsstrategi
Det klassiske aksiomet for å investere i aksjer er å se etter kvalitetsselskaper til riktig pris. Å følge dette prinsippet gjør det lett å forstå hvorfor det ikke finnes enkle regler for salg og kjøp; det kommer sjelden ned til noe så enkelt som en prisendring. Investorer må også vurdere egenskapene til selskapet selv. Det finnes også mange forskjellige typer investorer, som verdi eller vekst på fundamentalanalysesiden.
En salgsstrategi som er vellykket for én person, fungerer kanskje ikke for noen andre. Tenk på en kortsiktig trader som setter en stop-loss-ordre for en nedgang på 3%; dette er en god strategi for å redusere eventuelle store tap. Stop-loss-strategien kan også brukes av langsiktige tradere, for eksempel investorer med en investeringstidsramme på tre til fem år.
Imidlertid vil den prosentvise nedgangen være mye høyere, for eksempel 15 %, enn den som brukes av kortsiktige handelsmenn. På den annen side blir denne stop-loss-strategien mindre og mindre nyttig ettersom investeringstidsrammen forlenges.
Spørsmål å stille før salg
Hvis du kjenner investeringsstilen din og har tenkt litt på investeringen din, bruk dette rammeverket for å hjelpe deg med å tenke på om du vil selge eller ikke. Start med å stille deg selv disse spørsmålene:
- Hvorfor kjøpte du aksjen?
- Hva endret seg?
- Påvirker denne endringen dine grunner til å investere i selskapet?
Det første spørsmålet vil være enkelt. Kjøpte du et selskap fordi det hadde en solid balanse? Utviklet de en ny teknologi som en dag ville ta markedet med storm? Uansett hva årsaken var, leder det til det andre spørsmålet. Har grunnen til at du kjøpte selskapet endret seg?
Hvis en aksje har gått ned i pris, er det vanligvis en grunn til det. Eksisterer kvaliteten du opprinnelig likte i selskapet fortsatt eller har selskapet endret seg? Det er viktig å ikke begrense forskningen til kun de opprinnelige kjøpsgrunnene. Gjennomgå alle de siste overskriftene knyttet til det firmaet, så vel som dets Securities and Exchange Commission (SEC) registreringer for eventuelle hendelser som potensielt kan redusere årsakene bak investeringen.
Hvis du har fastslått at det har skjedd en endring, fortsett til det tredje spørsmålet: Er endringsmaterialet nok til at du ikke vil kjøpe selskapet igjen? For eksempel, endrer det selskapets forretningsmodell? I så fall er det bedre for deg å avlaste stillingen i selskapet, siden forretningsplanen har avviket mye fra årsakene bak din opprinnelige investering.
Ved å huske å ikke bli følelsesmessig knyttet til selskaper, vil din evne til å ta smarte salgsbeslutninger bli enklere og enklere.
En verdiinvestors tilnærming til salg
La oss demonstrere hvordan en verdiinvestor vil bruke denne tilnærmingen. Enkelt sagt er verdiinvestering å kjøpe høykvalitetsselskaper med rabatt. Strategien krever omfattende forskning på et selskaps grunnleggende.
1. Hvorfor kjøpte du aksjen?
La oss si at vår verdiinvestor kun kjøper selskaper med et pris-til-inntektsforhold (P/E-forhold) i de nederste 10 % av aksjemarkedet, med en inntjeningsvekst på 10 % per år.
2. Hva endret seg?
La oss si at aksjen faller i pris med 20 %. De fleste investorer ville krympe ved å se så mye av investeringen deres falle. Verdiinvestoren selger imidlertid ikke bare på grunn av et prisfall, men på grunn av en fundamental endring i egenskapene som gjorde aksjen attraktiv.
Verdiinvestoren vet at det krever forskning for å finne ut om et lavt P/E-forhold og høy inntjening fortsatt eksisterer. Verdiinvestoren vil også se på andre aksjeberegninger for å avgjøre om selskapet fortsatt er en verdig investering.
3. Påvirker denne endringen dine grunner til å investere i selskapet?
Etter å ha undersøkt hvordan eller om selskapet har endret seg, vil vår verdiinvestor finne at selskapet opplever en av to mulige situasjoner: Det har enten fortsatt lavt P/E-forhold og høy inntjeningsvekst, eller så oppfyller det ikke lenger disse kriteriene. Hvis selskapet fortsatt oppfyller verdiinvesteringskriteriene, vil investoren henge på. Faktisk kan investoren faktisk kjøpe flere aksjer fordi de er undervurdert og selges med rabatt.
Med enhver annen situasjon, som høy P/E og lav inntjeningsvekst, vil investoren sannsynligvis selge aksjen, forhåpentligvis minimere tapene. Denne tilnærmingen fungerer med enhver investeringsstil. En vekstinvestor, for eksempel, ville ha andre kriterier for å vurdere aksjen. Men spørsmålene å stille ville forbli de samme.
Når bør du selge en aksje med tap?
Dette avhenger av din handelsstrategi og den generelle porteføljesammensetningen. Du kan være i stand til å holde aksjer med tap i en lengre periode hvis det er en mindre del av porteføljen din og ikke trekker porteføljens verdi ned. En investor kan også fortsette å holde hvis aksjen gir et sunt utbytte. Generelt sett, hvis aksjen bryter en teknisk markør eller selskapet ikke presterer bra, er det bedre å selge med et lite tap enn å la posisjonen binde opp pengene dine og potensielt falle ytterligere.
Hva er den beste tiden på dagen å selge aksjer?
Periodene med høyest likviditet i aksjemarkedene er alltid i åpningstidene, vanligvis rett ved åpningen og omtrent ti minutter før den lukker klokken. Mange selskaper er så likvide at handler blir plassert nesten umiddelbart i løpet av dagen, men hvis du er investert i mindre selskaper, kan det være et betydelig etterslep mellom når du legger inn en bestilling og når den fylles. Det kan ikke være noen på den andre siden av handelen, og det er sammensatt etter arbeidstid eller pre-market, når likviditeten er lav.
Hvor lenge bør jeg holde en aksje?
Aksjeplasseringene dine og hvor lenge du bør holde dem avhenger av investeringsstilen og -målene dine. Mange investorer vil kjøpe noe de har tenkt å holde i årevis. Ved høsting og reinvestering av utbytte kan en investor ha den posisjonen i 25 år eller mer, ettersom utbyttet deres brukes til å kjøpe ytterligere aksjer. På baksiden kan dagshandlere og valutahandlere holde en posisjon i mindre enn ett minutt.
Bunnlinjen
Å bestemme når du skal selge krever omtanke og arbeid fra din side for å sikre at disse retningslinjene maksimerer effektiviteten til investeringsstilen din. Alle investorer er forskjellige, så det er ingen hard og rask salgsregel som alle investorer bør følge.
Selv med disse forskjellene er det viktig at alle investorer har en form for exit-strategi. Dette vil i stor grad forbedre oddsen for at investoren ikke vil ende opp med å ha verdiløse aksjesertifikater på slutten av dagen. Vet hva investeringsstilen din er, og bruk deretter den strategien for å holde deg disiplinert og holde følelsene dine ute av markedet.
