Co je obchodování s hotovostí?
Obchodování s hotovostí vyžaduje, aby byly všechny transakce hrazeny prostředky dostupnými na účtu v době vypořádání. Jedná se o nákup nebo prodej cenných papírů poskytnutím kapitálu potřebného k financování transakce bez spoléhání se na využití marže.
Obchodování s hotovostí lze provádět pouze v případě, že má makléřský účet dostatek hotovosti potřebné k dokončení transakce.
Klíčové věci
- Obchodování s hotovostí zahrnuje nákup nebo prodej cenných papírů za použití peněžních prostředků držených na makléřském nebo clearingovém účtu.
- Obchodování s hotovostí nezahrnuje použití marže, což znamená, že hotovostní obchody bývají pro brokery bezpečnější než účty pro obchodování s marží.
- Nevýhodou obchodování s hotovostí je, že existuje menší potenciál růstu kvůli nedostatku pákového efektu.
Pochopení obchodování s hotovostí
Obchodování s hotovostí je jednoduše nákup a prodej cenných papírů za použití hotovosti, nikoli vypůjčeného kapitálu nebo marže. Většina brokerů nabízí hotovostní obchodní účty jako výchozí možnost účtu. Vzhledem k tomu, že není poskytována žádná marže, je otevření a správa těchto účtů mnohem jednodušší než maržové účty.
Nedostatek marže činí tyto účty nevhodnými pro většinu aktivních obchodníků. Dlouhodobí investoři však mohou tyto účty používat jako standardní možnost, protože obvykle nenakupují cenné papíry na marži ani nevyžadují rychlé vypořádání obchodů.
Datum vypořádání je den, kdy je transakce považována za dokončenou a kupující musí dokončit celou platbu. Obchody s akciemi na hotovostní účty dříve vyžadovaly až tři pracovní dny pro vypořádání, ale to bylo v roce 2017 upraveno na dva dny. Tržní terminologie pro vypořádání je T+2 – datum obchodu plus dva pracovní dny.
Proces vypořádání zahrnuje převod cenných papírů na účet kupujícího a hotovost na účet prodávajícího. Pravidla upravující hotovostní účty jsou obsažena v nařízení T.
Zvláštní ohledy
Nejběžnější typy potenciálních porušení, kterých by si měl být investor vědom, pokud se jedná o hotovostní obchodování, jsou:
- Porušení hotovostní likvidace: Nelze nakupovat, pokud není dostatek hotovosti na pokrytí tohoto obchodu. Například hotovostní obchodní účet má k dispozici hotovost 5 000 USD a 20 000 USD vázaných v akciích ABC. Investor v pondělí koupí akcie EFG za 10 000 USD a v úterý prodá akcie ABC za 10 000 USD. Datum vypořádání pro akcie EFG je středa (T+2), kdy musí být provedena platba ve výši 10 000 USD v plné výši. Dostupná hotovost je stále na 5 000 USD, protože prodej akcií ABC v hodnotě 10 000 USD bude dokončen až ve čtvrtek. Investor proto nebude moci koupit EFG za 10 000 USD.
- Freeride: Toto je další porušení, které může postihnout hotovostní účet. Zakazuje investorům nakupovat a prodávat cenné papíry předtím, než za ně zaplatí z jejich hotovostního účtu.
- Porušení dobré víry: K tomu dochází, když peněžní účet koupí akcie s nevypořádanými prostředky a zlikviduje je před vypořádáním. Například investor má akcie ABC ve výši 20 000 USD, ačkoli zůstatek na hotovostním účtu je 0 USD. V pondělí prodají akcie ABC za 10 000 USD, což by při vypořádání ve středu znamenalo čistých 10 000 USD v hotovosti. V úterý investor nakoupí a prodá akcie XYZ za 10 000 USD. To je považováno za porušení dobré víry, protože účet neměl hotovost na nákup XYZ.
Výhody a nevýhody obchodování s hotovostí
Obchodování s hotovostí nezahrnuje použití marže, což znamená, že bývají bezpečnější než účty pro obchodování s marží. Například obchodník, který koupí akcie v hodnotě 1 000 USD na hotovostní účet, může ztratit pouze 1 000 USD, které investoval, zatímco obchodník, který nakoupí akcie v hodnotě 1 000 USD na marži, může potenciálně ztratit více, než byla jejich původní investice. Obchodování s hotovostí také šetří obchodníkům peníze na úrokových nákladech, které by vznikly u maržových účtů.
Nevýhodou obchodování s hotovostí je, že existuje menší potenciál růstu kvůli nedostatku pákového efektu. Například stejný zisk v dolarech na hotovostním účtu a maržovém účtu by mohl představovat rozdíl v procentuálním výnosu, protože maržové účty vyžadují méně peněz.
Další potenciální nevýhodou je, že hotovostní účty vyžadují vypořádání finančních prostředků, než je lze znovu použít, což je proces, který může u některých makléřů trvat několik dní.
Obchodování s hotovostí vs. obchodování s marží
Na hotovostním účtu musí být všechny transakce provedeny v dlouhých pozicích s dostupnou hotovostí. Při nákupu cenných papírů na hotovostní účet musí investor vložit hotovost k vypořádání obchodu – nebo prodat existující pozici dva pracovní dny předem, aby uvolnil potřebné prostředky. V tomto ohledu je obchodování s hotovostí poměrně jednoduché.
Maržový účet na druhé straně umožňuje investorovi půjčit si proti hodnotě aktiv na účtu, aby mohl nakoupit nové pozice nebo prodat nakrátko. Investoři mohou využít marži k pákovému efektu svých pozic a profitovat z býčích i medvědích pohybů na trhu.
Marží lze také využít k výběru hotovosti proti hodnotě účtu formou krátkodobé půjčky. Pro investory, kteří chtějí využít své pozice, může být maržový účet velmi užitečný a nákladově efektivní.
Když je vytvořen maržový zůstatek (debet), nesplacený zůstatek podléhá denní úrokové sazbě účtované firmou. Tyto sazby jsou založeny na aktuální základní sazbě plus další částka, kterou účtuje společnost poskytující úvěr. Tato míra může být poměrně vysoká. Pákové pozice navíc zvýší rizikovost i potenciální růst.
