V nestanovitnih časih se številni vlagatelji prestrašijo in začnejo dvomiti o svojih dolgoročnih naložbenih strategijah. To še posebej velja za vlagatelje začetnike, ki jih pogosto lahko zamika, da bi se popolnoma umaknili s trga in čakali na stranskem tiru, dokler se ne zdi varno, da bi se vrnili nazaj.
Zavedati se je treba, da je nestanovitnost trga neizogibna. Narava trgov je, da se kratkoročno premikajo gor in dol. Poskus tempiranja trga je izjemno težak. Ena od rešitev je ohraniti dolgoročni horizont in zanemariti kratkoročna nihanja.
Za mnoge vlagatelje je to trdna strategija, vendar bi morali tudi dolgoročni vlagatelji poznati nestanovitne trge in korake, ki jim lahko pomagajo prebroditi to nestanovitnost. V tem članku vam bomo pokazali, kako to storiti.
Ključni zaključki
- Nestanovitnost trga je neizogibna: narava trgov je, da se kratkoročno premikajo gor in dol.
- Za nestanovitne trge so običajno značilna velika nihanja cen in močno trgovanje.
- Eden od načinov za reševanje nestanovitnosti je, da se ji v celoti izognemo; to pomeni, da ostanete vloženi in se ne ozirate na kratkoročna nihanja.
- Če trgujete na nestanovitnem trgu, je omejeno naročilo – naročilo, oddano pri posredništvu za nakup ali prodajo po določeni ceni ali nad njo – vaš prijatelj.
Kaj je volatilnost?
Volatilnost je statistično merilo težnje trga ali vrednostnega papirja, da v kratkem času strmo naraste ali pade. Običajno se meri s standardnim odklonom donosa naložbe v določenem obdobju. Standardni odklon je statistični koncept, ki označuje količino variacije ali odstopanja, ki bi ga lahko pričakovali, in je kvadratni koren variance donosov.
Volatilnost različnih vrst naložb se bo razlikovala glede na to, koliko in kako pogosto se spreminjajo njihove cene ali donosi v določenem časovnem obdobju. Na primer, indeks Standard & Poor's 500 (S&P 500) ima lahko standardni odklon okoli 15 %, medtem ko bo bolj stabilna naložba, kot je potrdilo o vlogi (CD), običajno imela standardni odklon skoraj nič, ker donos se nikoli ne spreminja.
Za nestanovitne trge so običajno značilna široka in hitra nihanja cen ter močno trgovanje. Lahko so posledica neravnovesja trgovinskih naročil v eno smer (na primer vsi nakupi in nobena prodaja).
Nekateri pravijo, da nestanovitne trge povzročajo stvari, kot so gospodarske objave, novice podjetja, priporočilo znanega analitika, priljubljena prva javna ponudba (IPO) ali nepričakovani rezultati dobička. Drugi za nestanovitnost krivijo dnevne trgovce, prodajalce na kratko in visokofrekvenčna podjetja.
Volatilnost se lahko poveča tudi, ko se poveča strah ali negotovost na trgu. Ena od razlag je, da reakcije vlagateljev povzročajo psihološke sile. Ta teorija pa je v nasprotju s hipotezo učinkovitega trga (EMH), ki trdi, da so tržne cene pravilne in se prilagajajo tako, da odražajo vse informacije.
Ta vedenjski pristop pravi, da so znatne spremembe cen (nestanovitnost) posledica kolektivne spremembe mišljenja vlagateljske javnosti. Jasno je, da ni soglasja o tem, kaj povzroča nestanovitnost; toda ker volatilnost obstaja, morajo vlagatelji razviti načine za spopadanje z njo.
Dolgoročno vlaganje v nestanoviten trg
Eden od načinov za reševanje nestanovitnosti je, da se ji v celoti izognete. To pomeni, da ostanete vloženi in se ne ozirate na kratkoročna nihanja. Včasih je to lahko težje, kot se sliši – opazovati 50-odstotni udarec vašega portfelja na medvedjem trgu je lahko več, kot večina prenese.
Toda standardni nasvet je, da je za večino dolgoročnih vlagateljev najboljši način za spopadanje z nestanovitnimi trgi ta, da ostanejo mirni in ostanejo na poti. Vendar je za to, da ostanemo na poti, najprej potrebna raznovrstna in trdna strategija.
Ena pogosta napačna predstava o strategiji kupi in zadrži je, da vam bo imetje delnice 20 let vedno prineslo denar. Dolgoročno vlaganje še vedno zahteva domačo nalogo, ker trge poganjajo korporativni temelji.
17,3 %
Povprečna donosnost indeksa S&P 500 od 2011 do 2021.
Če najdete podjetje z močno bilanco stanja in doslednimi dobički, kratkoročna nihanja ne bodo vplivala na dolgoročno vrednost podjetja. Pravzaprav so lahko obdobja nestanovitnosti odličen čas za nakup, če menite, da je podjetje dolgoročno dobro.
Glavni argument v ozadju strategije kupi in zadrži je, da se bo vaš donos znatno zmanjšal, če zamudite nekaj najboljših dni v letu. Razlikuje se glede na to, kje dobite podatke, vendar bo statistika običajno zvenela nekako takole: “Če zamudite 20 najboljših dni, se lahko vaš donos zmanjša za več kot polovico.”
Večinoma je to res. Toda po drugi strani bo zamuda najslabših 20 dni prav tako znatno povečala vaš portfelj in v nekaterih primerih boste morda želeli sklepati posle med nestanovitnimi tržnimi razmerami.
Kako lahko na naložbe vplivajo časi volatilnosti
Vlagatelji, zlasti tisti, ki uporabljajo spletnega posrednika, bi morali vedeti, da v času izjemne nestanovitnosti številne borznoposredniške družbe izvajajo postopke, namenjene zmanjšanju izpostavljenosti podjetja izrednemu tržnemu tveganju. Na primer, v preteklosti so nekatera podjetja, ki ustvarjajo trg, začasno prekinila običajno samodejno izvajanje naročil in naročila obravnavala ročno.
Način izvrševanja vrednostnih papirjev v času nestanovitnih cen in velikega obsega je drugačen tudi na druge načine. Sledi nekaj stvari, ki se jih morate zavedati:
- Zamude: Nestanovitni trgi so povezani z velikim obsegom trgovanja, kar lahko povzroči zamude pri izvedbi. Te velike količine lahko povzročijo tudi izvršitve po cenah, ki se zelo razlikujejo od tržne cene, navedene v času vnosa naročila. Vlagatelji bi morali prositi podjetja, da pojasnijo, kako vzdrževalci trga ravnajo z izvršitvami naročil, ko je trg nestanoviten. S širjenjem spletnega trgovanja smo začeli pričakovati hitre izvršitve po cenah, ki so na ali blizu ponudb, prikazanih na naših napravah, ki podpirajo internet. Upoštevajte, da to ni vedno tako.
- Digitalna nesreča: Morda boste imeli težave pri izvajanju poslov zaradi omejitev zmogljivosti sistema. Poleg tega, če trgujete prek spleta, boste morda imeli težave z dostopom do svojega računa zaradi visoke ravni internetnega prometa. Zaradi teh razlogov večina podjetij za spletno trgovanje ponuja alternative, kot je telefonsko trgovanje ali pogovor s posrednikom po telefonu za oddajo naročila.
- Nepravilni citati: Med ponudbo, ki jo prejmete, in ceno, po kateri se izvrši vaš posel, lahko pride do večjih odstopanj v ceni. Ne pozabite, da so lahko v nestanovitnem tržnem okolju tudi ponudbe v realnem času (RTQ) daleč za tem, kar se trenutno dogaja na trgu. Poleg tega se lahko število delnic, ki so na voljo po določeni ceni (znani kot velikost kotacije), hitro spremeni, kar vpliva na verjetnost, da vam bo kotirana cena na voljo.
Izbira vrste naročila na nestanovitnem trgu
Vrsta naročila, ki ga izberete, je zelo pomembna, ko se trgi ne gibljejo na običajen način. Tržno naročilo bo vedno izvršeno, toda na hitrih trgih boste morda presenečeni nad ceno, ki jo dobite. Lahko se bistveno razlikuje od navedene cene.
Spodnja črta
Na nestanovitnem trgu je omejeno naročilo – naročilo, oddano pri posredništvu za nakup ali prodajo po vnaprej določeni količini delnic in po ali višji od določene cene – vaš prijatelj. Omejena naročila lahko stanejo nekoliko več kot tržna naročila, vendar jih je vedno dobro uporabiti, saj je cena, po kateri boste kupili ali prodali vrednostne papirje, določena. Po drugi strani pa vam omejeno naročilo ne zagotavlja izvršitve, če se omejena cena nikoli ne sproži.
Vlagatelji se morajo zavedati možnih tveganj v času volatilnosti. Odločitev, da ostanete vloženi, je lahko odlična možnost, če ste prepričani v svojo strategijo. Če pa se kljub temu odločite trgovati med nestanovitnostjo, se zavedajte, kako bodo razmere na trgu vplivale na vaše trgovanje.
Ali naj prodam delnice, ko so trgi nestanovitni?
Na splošno je odgovor ne (z opozorili). Sčasoma se nestanovitnost trga zmanjša, cene pa se zvišajo. Vzdrževanje dolgoročne strategije prek kamnitih zaplat vam lahko tudi omogoči kopičenje več delnic, ko so zaloge naprodaj. Če pa ste v položaju, ko potrebujete vrednost svojega premoženja razmeroma takoj ali za dohodek, s katerim lahko preživite (na primer, če ste upokojenec), je morda najbolje, da se obrnete na bolj konzervativne naložb, ko nastopi volatilnost.
Ali naj kupim delnice, ko cene padejo?
Za dolgoročne vlagatelje je lahko nakup na padajočem trgu način za znižanje povprečne cene v dolarjih (DCA) in nakup delnic po boljših cenah. Če ste na primer v nekaj letih vseeno nameravali kupiti delnice za 100 USD vsak mesec, lahko nestanoviten trg ustvari donosne priložnosti za nakup.
Kako lahko omejim izgube svojega portfelja na nestabilnem trgu?
Če želite omejiti izgube, vendar ne želite prodati svojih deležev, lahko kupite zaščitne prodajne cene. To so opcijske pogodbe, ki vam dajejo pravico do prodaje osnovne delnice ali indeksa po določeni ceni. Navedeno ceno lahko nastavite na neki ravni pod trenutno tržno ceno, pod katero želite, da vas zaustavijo zaradi izgub (npr. 10 % pod trenutno ceno). Nakup možnosti povzroči nekaj stroškov, zato si o tem predstavljajte nakup zavarovanja v svojem portfelju.
