BAB SEMBILAN: Bagian D – Keputusan untuk go public dapat menjadi salah satu yang paling penting dalam sejarah perusahaan; dan salah satu yang paling sulit. Ini menjelaskan mengapa perusahaan membutuhkan bimbingan dan bantuan ahli untuk berhasil menyelesaikan IPO.
Sementara perusahaan Anda akan memiliki kesempatan untuk memilih banyak peserta dalam proses IPO (seperti auditor, bankir investasi) Pengacara, penjamin emisi, konsultan akuntansi dan pialang saham ), SEC juga memainkan peran penting. Sekarang mari kita bahas peran yang dimainkan oleh semua pemain yang terlibat dalam komunikasi dengan bisnis Anda.
Publisitas perusahaan Anda – peran dan tanggung jawab tim
a, Komisi Keamanan dan Pertukaran (SEC)
Peran SEC adalah untuk menyediakan lapangan bermain yang adil dan setara bagi perusahaan publik dan investornya, dan diberi wewenang untuk mengadili mereka yang melanggar prosedur yang telah ditetapkan. SEC meninjau aplikasi pendaftaran Anda dan akhirnya menyetujui atau membatalkan rencana IPO Anda. Ini juga akan memastikan bahwa aplikasi pendirian dan prospektus Anda dikomunikasikan dengan benar kepada calon investor.
B. Personil perusahaan
Tingkat partisipasi tim Anda dalam persiapan dokumen pendaftaran IPO tergantung pada pengalaman peserta, meskipun spesialis dari luar juga akan memainkan peran besar. Bahkan jika anggota tim Anda memiliki sedikit pengalaman dalam sebagian besar tugas, mereka perlu memberikan informasi yang diperlukan untuk mempersiapkan dokumen. Dan mereka akan terlibat aktif dalam semua aspek proses pendaftaran.
Anda tidak boleh meremehkan tingkat komitmen yang dibutuhkan anggota tim Anda untuk go public, karena proses ini akan membutuhkan banyak perhatian mereka. Padahal, komitmen mereka bisa membuat IPO Anda sukses atau gagal.
C. Penanggung
Dalam kebanyakan kasus, penjaminan emisi dilakukan oleh bank investasi.Meskipun Anda dapat memulai IPO tanpa melibatkan penjamin emisi, hal ini jarang dilakukan karena prosesnya sangat rumit dan pengalaman yang dibutuhkan sangat khusus. Isu pasar yang kebanyakan orang anggap sebagai ilmu roket adalah saham penjamin emisi, dan adalah kepentingan terbaik Anda bagi perusahaan Anda untuk memanfaatkan tawaran mereka.
Nilai tambah dari penjamin emisi dapat memastikan bahwa IPO dikelola, dipasarkan dan didukung dengan baik sebelum dan sesudah peluncurannya. Penjamin emisi bekerja dengan perusahaan Anda untuk mengembangkan pernyataan pendaftaran, mengoordinasikan roadshow, mengonfirmasi risiko tertentu, dan membentuk sindikat. Sindikat yang terbentuk terdiri dari dua kelompok: kelompok penjamin emisi, yang menangani proses penjaminan emisi, dan kelompok penjualan, yang mengumpulkan minat dari klien ritel dan institusionalnya dan menjual saham Anda setelah IPO dimulai.
Penjamin Emisi dan Investasi Berpengalaman Bankir sangat berpengalaman dalam memahami apa yang dijual dan apa yang tidak. Dan mereka mampu mengantisipasi jebakan dan menghitung risiko. Penjamin emisi memberikan keterampilan dan dukungan lain, termasuk:
- Pengalaman dalam pemasaran, penataan kesepakatan, dan fasilitasi sindikasi dengan penjamin emisi dan pialang lainnya untuk membangun dukungan pasca-penerbitan untuk saham Anda.
- Pengetahuan tentang kondisi pasar dan berbagai jenis investor.
- Bagikan pengalaman penetapan harga, sehingga akan menarik bagi perusahaan, tetapi juga membawa pengembalian yang wajar bagi investor.
- Peluang untuk membantu perusahaan klien dengan proposal masa depan.
- Departemen riset yang menganalisis bisnis Anda, pesaing Anda, pasar Anda, dan ekonomi secara keseluruhan.
Tentu saja, hubungan antara perusahaan Anda dan perusahaan asuransinya saling menguntungkan, Penjamin Emisi menghasilkan uang dari IPO Anda dalam berbagai cara. Ini termasuk:
- Diskon atau komisi … Ini biasanya sekitar tujuh persen dari hasil proposal Anda. Ini bisa sampai sepuluh persen atau lebih untuk penawaran yang lebih kecil atau lebih kompleks, dan bisa juga tidak lebih dari lima persen untuk penawaran yang lebih besar atau lebih sederhana di pasar yang kompetitif.
- Hak untuk menandatangani kontrak untuk perusahaan Anda di masa depan ( jika Anda menjalankan lebih banyak penawaran )
- Kompensasi lainnya, seperti pesanan untuk membeli saham.
Perjanjian asuransi dapat terdiri dari dua perjanjian utama. Dalam kasus pertama, penjamin emisi berkomitmen untuk membeli semua saham yang ditawarkan pada IPO Anda dan kemudian menjualnya kembali ke masyarakat umum. Pengaturan ini menawarkan keamanan maksimum kepada perusahaan Anda karena Anda akan menerima harga jual penuh dari masalah tersebut. Dalam perjanjian kedua, penjamin emisi berusaha untuk menjual saham, tetapi tidak diharuskan untuk membeli saham jika beberapa unit tetap tidak terjual.
d.Auditor independen
Auditor independen perusahaan Anda juga akan memainkan peran kunci selama proses pendaftaran, terutama karena mereka adalah penasihat strategis dan teknis. Oleh karena itu, pada awal proses IPO, Anda perlu memilih kantor akuntan yang memiliki reputasi baik, terutama jika perusahaan Anda belum pernah meninjau laporan keuangannya sebelumnya.
Audit pertama dari banyak perusahaan muda dan berkembang biasanya mengungkapkan penyimpangan akuntansi dan pelaporan keuangan yang perlu ditangani sebelum mengajukan aplikasi untuk pendirian.
Auditor independen Anda dapat memainkan peran penting sebagai konsultan di berbagai bidang sebelum, selama, dan setelah perusahaan Anda go public. Beberapa peran ini termasuk menilai apakah go public adalah langkah terbaik untuk bisnis Anda, mengevaluasi rencana kompensasi insentif, menganalisis persyaratan pembelian, mempertimbangkan kebutuhan dan kemampuan sistem akuntansi perusahaan Anda, dan perencanaan pajak.
e. Konsultan Akuntansi
Meskipun auditor Anda mungkin menawarkan beberapa saran akuntansi, akan lebih baik bagi perusahaan Anda untuk menyewa konsultan akuntansi terpisah untuk membantu mempersiapkan IPO. Konsultan akuntansi ini dapat membantu dengan berfokus pada bisnis Anda dan memberikan saran dan dukungan yang Anda butuhkan untuk membantu Anda mengelola perusahaan Anda melalui proses IPO dan seterusnya.
Konsultan akuntansi juga akan dapat memahami keadaan perusahaan Anda saat ini dan menilai kesenjangan antara di mana bisnis Anda berada dan di mana perlu go public.
Ada banyak cara lain yang dapat dilakukan konsultan akuntansi untuk membantu Anda, seperti mengenal penjamin emisi untuk mengetahui minat mereka terhadap IPO Anda dan mengumpulkan data sehingga Anda dapat mengevaluasi kompensasi yang ditawarkan oleh perusahaan asuransi.
F. Pengacara
Karena publikasi publik adalah proses hukum berteknologi tinggi, Anda perlu bekerja sama dengan pengacara. Selain itu, pekerjaan hukum SEC sangat kompleks dan sangat terspesialisasi, dan jika pengajuan Anda untuk pendirian tidak memiliki beberapa fakta material atau mengandung beberapa salah saji, perusahaan Anda mungkin menghadapi risiko tuntutan hukum pemegang saham dan denda serius.
Pengacara membantu dalam persiapan bagian non-keuangan dari aplikasi pendaftaran dan tanggapan atas komentar SEC. Menyewa pengacara yang berpengalaman dalam masalah terkait SEC dapat mempercepat proses secara signifikan, sehingga menurunkan biaya dan memungkinkan proses pemasaran yang lebih efisien.
Pengacara juga bekerja dengan penjamin emisi pada berbagai masalah untuk membantu dalam proses uji tuntas. Dan setelah IPO Anda, pengacara Anda masih dapat membantu Anda dengan masalah kepatuhan dan tata kelola.
g.Agen dan Pencatat Transfer
Agen transfer dan registrar membantu menangani aspek teknis dari masalah dan transfer saham. Mereka mengkhususkan diri dalam memelihara catatan pemegang saham dan menerbitkan dan mencabut sertifikat untuk mencerminkan perubahan kepemilikan.
Selain memelihara catatan pemegang saham, agen transfer membantu dalam memproses transaksi saham dan mengoordinasikan korespondensi pemegang saham dan pembayaran dividen. Karena mereka adalah perantara bagi perusahaan, agen transfer juga dapat bertindak sebagai agen proxy, agen pertukaran, atau agen surat perusahaan Anda. Pencatat membantu melacak semua saham yang diterbitkan dan melindungi dari masalah yang berlebihan.
H. Printer keuangan
SEC mempertahankan pedoman yang sangat ketat mengenai format yang dapat diterima untuk prospektus dan dokumen pendaftaran yang diajukan secara elektronik ke SEC untuk analisis elektronik dan pengumpulan data pengambilan ( EDGAR ) sistem.
Pencetak keuangan terus-menerus mencari persyaratan SEC dan terbiasa dengan batasan waktu dan masalah privasi yang terkait dengan pekerjaan mereka. Dengan demikian, mereka berada dalam posisi yang lebih baik untuk membantu mempersiapkan dan menyerahkan prospektus perusahaan dan dokumen pendaftaran lainnya yang diperlukan oleh SEC.
Bagaimana membuat perusahaan Anda publik – langkah-langkah yang terlibat
Hosting audiens bisnis Anda adalah proses intensif yang membutuhkan banyak pekerjaan dalam waktu singkat Bagian ini memberikan gambaran singkat tentang kegiatan utama yang terlibat dalam proses:
1. Penyusunan prospektus pendahuluan
Tim Anda mengumpulkan informasi bisnis, keuangan, dan informasi lainnya yang memberi calon investor pengungkapan yang lengkap, andal, dan dapat dipahami dari semua fakta material mengenai sekuritas yang akan diterbitkan. Informasi ini kemudian disajikan dalam prospektus.
2. Uji tuntas penjamin emisi
Penjamin emisi Anda akan meneliti perusahaan Anda dan operasinya untuk memastikan bahwa informasi yang diberikan dalam prospektus Anda lengkap dan akurat. Tinjauan mendalam ini mencakup diskusi dengan anggota tim Anda, inspeksi fasilitas manufaktur utama, dan tinjauan perusahaan itu sendiri, informasi keuangan, dan perjanjian material.
3. Permohonan Pencatatan Bursa Efek
Langkah selanjutnya adalah mengajukan listing di bursa. Anda harus melengkapi dokumentasi yang diperlukan dan memberikan semua informasi yang diperlukan oleh bursa. Biasanya, proses ini dilakukan secara paralel dengan dua langkah sebelumnya.
4. Pemeriksaan regulasi
Prospektus awal Anda telah diserahkan kepada regulator sekuritas di yurisdiksi di mana Anda ingin menjual sekuritas. SEC akan meninjau prospektus Anda dan mengirimi Anda surat yang menjelaskan segala penyimpangan yang ditemukan selama peninjauan mereka.Setelah regulator sekuritas memastikan bahwa tidak ada kekurangan dalam prospektus Anda, Anda akan diberikan persetujuan untuk mengajukan prospektus akhir Anda.
5. Pemasaran
Meskipun prospektus Anda sendiri merupakan dokumen pemasaran, Anda perlu melengkapinya dengan alat pemasaran lainnya. Setelah prospektus awal Anda didaftarkan, undang-undang sekuritas mengizinkan perusahaan Anda untuk memulai penjualan terbatas. Selama periode ini, perusahaan asuransi Anda akan mengirimkan materi kepada calon investor untuk menerima pernyataan minat dalam proposal Anda.
6. Harga
Pada titik ini, Anda akan memiliki putaran negosiasi akhir dengan penjamin emisi Anda sebelum mengirimkan prospektus akhir. Selain itu, Anda akan membuat keputusan tentang potensi harga proposal Anda setelah mengevaluasi perusahaan Anda, kondisi pasar, perusahaan pembanding, dan faktor penting lainnya.
7. Dokumen akhir
Setelah menyelesaikan persyaratan akhir dari penawaran Anda, Anda akan memperbarui prospektus Anda untuk mencerminkan informasi harga dan perubahan lain yang diperlukan untuk memenuhi otoritas pengatur.
Ketika Prospektus Akhir telah diserahkan, bersama dengan informasi lain yang diperlukan, ke komisi sekuritas yang relevan, dan Anda telah menerima tanda terima dari komisi tersebut, perusahaan asuransi Anda dapat mulai menjual sekuritas Anda.
8.Tutup
Rapat penutup menandai keberhasilan penyelesaian proposal Anda. Anda akan menerima hasil dari IPO sebagai imbalan atas saham perusahaan Anda, dan ini akan menyelesaikan proses pencatatan perusahaan Anda. Bisnis Anda akan mulai hidup sebagai perusahaan publik.
Contoh dua perusahaan yang go public
Visa: perusahaan yang berhasil go public
Kartu Visa pertama kali diterbitkan pada tahun 2077 oleh konsorsium bank yang kemudian menjadi Visa Internasional. Sejak awal berdirinya perusahaan, para investor sudah menanti-nanti perusahaan kartu kredit Amerika itu untuk go public. Tetapi Visa akan tetap dimiliki secara pribadi selama 31 tahun.
Visa akhirnya go public pada 18 Maret 2008, mengumumkan IPO di New York Stock Exchange. Terlepas dari krisis keuangan global yang sedang berlangsung pada saat itu, Visa mampu mengumpulkan modal sebesar $17,9 miliar. Pada akhir hari, saham Visas diperdagangkan pada $44 per saham. Hari berikutnya, itu diperdagangkan pada $ 66 per saham!
Salah satu alasan utama keberhasilan IPO Visa adalah pemantauan ketat yang diberikan kepada pembeli oleh penjamin emisi yang bertanggung jawab, JP Morgan dan Goldman Sachs. Mereka sedang menguji investor yang mungkin menyerahkan saham mereka. Hal ini diperlukan karena penjualan kembali yang cepat akan merusak akumulasi modal perusahaan (karena pasar akan dibanjiri dengan saham yang sudah dibeli ).
IPO visa yang saat ini ditandai adalah yang terbesar dalam sejarah AS dan terbesar ketiga dalam sejarah dunia. Tidak ada metrik lain yang dapat mengonfirmasi keberhasilannya dengan lebih baik!
Vonage: perusahaan yang go public tetapi gagal berhasil
Vonage adalah perusahaan telepon Internet yang mengoperasikan lebih dari setengah VoIP ( Protokol Suara Melalui Internet ) di Amerika Utara pada tahun 2006. Perusahaan menghabiskan banyak uang untuk pemasaran dan pengelolaan beberapa saluran telepon, dan menghabiskan banyak uang setiap kuartal. Sedangkan saat didirikan pada 2001 dan Februari 2006, Vonage merugi $310 juta.
Ancaman pertama terhadap dominasi Vonage datang pada tahun 2006, ketika perusahaan telekomunikasi dan kabel besar bersiap untuk menawarkan produk VoIP mereka sendiri. Vonage harus melakukan sesuatu dengan cepat. Dan posting publik dianggap sebagai langkah yang tepat
Untuk mengumpulkan uang yang sangat dibutuhkan, Vonage go public pada 24 Mei 2006, menawarkan saham seharga $ 17 per saham. Perusahaan mampu mengumpulkan modal cepat sebesar $ 531 juta, yang, pada pandangan pertama, tampak seperti sukses.
Namun, bukan perjanjian biasa dimana saham IPO dibeli untuk perusahaan investasi dan perusahaan besar perorangan. Investor yang melakukan bisnis dengan penjamin emisi telah mengadopsi metode yang tidak biasa dengan menawarkan 13,5% saham IPO mereka langsung kepada klien mereka, yang akan membeli saham secara online melalui situs web khusus yang dibuat oleh perusahaan penjamin emisi.
Ironisnya, Impian Vonages hancur karena kegagalan teknis yang membuat pelanggan bingung, ketika pelanggan mencoba membeli saham secara online, banyak yang diberitahu bahwa pembelian mereka gagal. Namun, beberapa hari kemudian, ketika harga saham turun secara signifikan, pembeli yang sama diberitahu bahwa pembelian berhasil dan mereka harus membayar harga saham asli sebesar $17 per saham.
Marah, pelanggan mengajukan dan memenangkan gugatan class action terhadap perusahaan asuransi yang berjumlah sekitar $ 800 dalam denda dan restitusi. Vonage kemudian menghadapi gugatan lain untuk menyesatkan investor. Secara keseluruhan, upaya Vonages untuk go public telah gagal.
- Langsung ke Bab 10: Cara Mendapatkan Pinjaman Usaha Kecil
- Kembali ke Bab Delapan: Meningkatkan Modal dari Kapitalis Ventura
- Kembali ke Pendahuluan dan Isi
