Inflasi didefinisikan oleh tingkat penurunan nilai mata uang dan, akibatnya, tingkat harga barang dan jasa secara umum meningkat. Inflasi adalah kejadian alami dalam perekonomian, namun lindung nilai inflasi dapat digunakan untuk mengimbangi antisipasi penurunan harga mata uang, sehingga melindungi penurunan daya beli.
Lindung nilai inflasi juga dapat membantu melindungi nilai investasi. Meskipun investasi tertentu tampaknya memberikan keuntungan yang layak, investasi tersebut dapat dijual dengan kerugian jika inflasi diperhitungkan.
Investor yang disiplin dapat merencanakan inflasi dengan mengembangkan kelas aset yang kinerjanya lebih baik dari pasar selama iklim inflasi. Meskipun obligasi tradisional merupakan pilihan utama bagi mereka yang berorientasi pada pendapatan, obligasi ini bukanlah satu-satunya investasi yang menghasilkan aliran pendapatan.
Poin Penting
- Inflasi adalah kejadian alami dalam perekonomian, dan investor yang disiplin dapat merencanakannya dengan mengembangkan kelas aset yang kinerjanya lebih baik dari pasar selama iklim inflasi.
- Mengalihkan dana dari obligasi ke saham, terutama saham preferen, merupakan salah satu strateginya.
- Real estate biasanya berkinerja baik dalam iklim inflasi; REITs adalah cara yang paling layak untuk berinvestasi.
- Menambahkan saham atau obligasi global ke portofolio Anda juga melindungi portofolio Anda dari siklus inflasi domestik.
- Pilihan lainnya adalah instrumen utang yang lebih eksotik seperti TIPS (obligasi Treasury yang disesuaikan dengan inflasi).
- Membeli pinjaman bank senior yang dijamin adalah cara lain untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi sekaligus melindungi diri Anda dari penurunan harga jika suku bunga mulai naik.
Berikut adalah lima kelas aset teratas yang perlu dipertimbangkan ketika mencari perlindungan dari inflasi. Mulai dari ekuitas, instrumen utang, hingga investasi alternatif. Semuanya merupakan langkah yang layak dilakukan oleh investor individu, meskipun memiliki tingkat risiko yang berbeda-beda.
1. Realokasi Uang Ke Saham
Jika inflasi kembali terjadi, hal ini biasanya merupakan pukulan telak bagi pasar obligasi, namun bisa juga merupakan pukulan telak bagi pasar saham. Pertimbangkan untuk mengalokasikan kembali 10% portofolio Anda dari obligasi ke ekuitas untuk memanfaatkan kemungkinan tren ini.
Portofolio saham/obligasi 60/40 dianggap sebagai campuran saham dan obligasi yang aman dan konservatif. Contoh portofolio saham/obligasi adalah Dimensional DFA Global Allocation 60/40 Portfolio (I) (DGSIX).
Portofolio saham/obligasi 60/40 adalah strategi investasi yang mudah dan akan membantu Anda melakukan lindung nilai terhadap inflasi, namun perlu diingat bahwa kinerjanya akan buruk dalam jangka panjang dibandingkan dengan portofolio yang seluruhnya bersifat ekuitas karena efek bunga majemuk. Anda mungkin kehilangan keuntungan dibandingkan dengan portofolio dengan persentase saham yang lebih tinggi.
Membeli saham preferen adalah kemungkinan lain. Penerbitan obligasi yang likuid ini akan memberikan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan kebanyakan jenis obligasi dan mungkin tidak mengalami penurunan harga sebanyak obligasi ketika inflasi muncul.
Saham utilitas mewakili alternatif ketiga, di mana harga saham akan naik dan turun dengan cara yang dapat diprediksi sepanjang siklus ekonomi dan juga memberikan dividen yang stabil.
2. Diversifikasi Secara Internasional
Investor Amerika cenderung memilih saham dan obligasi di Amerika, namun praktik ini bisa memakan biaya dalam jangka panjang, terutama pada saat inflasi. Meningkatkan eksposur internasional dapat menjadi strategi yang baik untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi.
Ada beberapa negara besar di dunia yang tidak naik turun seiring dengan indeks pasar AS, seperti Italia, Australia, dan Korea Selatan. Menambahkan saham dari negara-negara tersebut atau negara serupa lainnya dapat membantu melakukan lindung nilai terhadap portofolio Anda terhadap siklus ekonomi domestik. Obligasi dari penerbit asing dapat memberi investor eksposur terhadap pendapatan tetap yang mungkin tidak akan turun harganya jika inflasi muncul di dalam negeri.
Dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan reksa dana adalah dua pilihan termudah untuk mendiversifikasi investasi ke pasar internasional. Jenis dana ini merupakan cara berinvestasi yang berbiaya rendah, dibandingkan dengan membeli portofolio American Depositary Receipts (ADRs) atau saham asing. Jika Anda memiliki dana indeks S&P 500, Anda mungkin ingin mempertimbangkan untuk menambahkan dana indeks internasional ke portofolio Anda.
21%
Persentase ekuitas dan obligasi internasional dalam portofolio investor AS, meskipun faktanya pasar internasional mewakili 60% pasar modal publik global. Fenomena ini dikenal sebagai “bias negara asal”.
3. Pertimbangkan Real Estat
Ada banyak keuntungan berinvestasi di real estat. Kelas aset ini memiliki nilai intrinsik dan memberikan pendapatan yang konsisten melalui dividen. Hal ini sering kali berfungsi sebagai lindung nilai inflasi yang baik karena akan selalu ada permintaan akan rumah, apa pun iklim ekonominya, dan karena seiring dengan meningkatnya inflasi, nilai properti juga meningkat, dan jumlah yang dapat dikenakan oleh tuan tanah untuk sewa juga meningkat.
Namun, karena real estat adalah aset berwujud, maka real estat tidak likuid. Alternatif yang perlu dipertimbangkan adalah perwalian investasi real estat (REITs), yang merupakan investasi yang lebih likuid dan dapat dibeli dan dijual dengan mudah di pasar. REITs adalah perusahaan yang memiliki dan mengoperasikan portofolio properti komersial, residensial, dan industri. Memberikan pendapatan melalui sewa dan sewa, mereka sering kali memberikan imbal hasil yang lebih tinggi daripada obligasi. Keuntungan utama lainnya adalah harga barang-barang tersebut mungkin tidak akan terlalu terpengaruh ketika harga mulai naik, karena sebagian besar biaya operasionalnya tidak akan berubah. Contoh REIT dengan eksposur luas terhadap real estat dan rasio biaya rendah adalah Vanguard Real Estate ETF (VNQ).
4. Lihat TIPS
Sekuritas yang dilindungi inflasi Treasury (TIPS), adalah jenis obligasi Treasury AS, yang dirancang untuk meningkat nilainya guna mengimbangi inflasi. Karena didukung oleh pemerintah federal AS, investasi ini dianggap sebagai salah satu investasi teraman di dunia.
Obligasi tersebut terkait dengan Indeks Harga Konsumen dan jumlah pokoknya diatur ulang sesuai dengan perubahan dalam indeks ini. TIPS membayar bunga dua kali setahun dengan tingkat bunga tetap, yang diterapkan pada pokok pinjaman yang disesuaikan. Pokok pokok naik ketika terjadi inflasi dan turun ketika terjadi deflasi. TIPS hadir dalam tiga jangka waktu: lima tahun, 10 tahun, dan 30 tahun.
Namun ada beberapa risiko yang timbul akibat TIPS. Mereka sensitif terhadap perubahan suku bunga saat ini, jadi jika Anda menjual investasi Anda sebelum jatuh tempo, Anda mungkin kehilangan sejumlah uang.
Nilai imbal hasil TIPS di pasar sekunder telah turun drastis sejak tahun 2018.
5. Beli Pinjaman Bank
Beberapa bisnis dapat berkembang selama inflasi, ketika harga-harga naik. Bank, misalnya, memperoleh lebih banyak uang seiring kenaikan suku bunga dan mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga pinjaman.
Pembelian pinjaman bank senior yang dijamin adalah cara yang baik untuk mendapatkan hasil yang lebih tinggi sekaligus melindungi diri Anda dari penurunan harga jika suku bunga mulai naik. Namun, perlu diingat bahwa mungkin terdapat jeda waktu yang cukup lama hingga nilai pinjaman meningkat seiring dengan kenaikan suku bunga. Contoh dana jenis ini adalah Lord Abbett Floating Rate Fund (LFRAX).
Banyak dari investasi ini merupakan instrumen yang kompleks, dan investor pemula mungkin sebaiknya membelinya melalui reksa dana atau dana yang diperdagangkan di bursa (ETF). Misalnya, Vanguard Global Ex-US Real Estate Index (VNQI) menawarkan eksposur berbasis luas pada properti di seluruh dunia. ETF Obligasi iShares TIPS (TIP) melacak kinerja obligasi Treasury AS yang dilindungi inflasi. Lord Abbett Floating Rate Fund (LFRAX) adalah salah satu pilihan yang baik bagi mereka yang mencari eksposur dalam pinjaman korporasi tingkat rendah.
Apa Secara Historis Lindung Nilai Terbaik Terhadap Inflasi?
Lindung nilai terbaik terhadap inflasi, secara historis, bergantung pada kerangka waktu Anda. Komoditas sering disebut-sebut sebagai pilihan yang baik untuk mengimbangi biaya hidup—terutama emas. Namun, penelitian yang dilakukan oleh profesor Duke University, Campbell Harvey dan Claude Erb, mantan manajer komoditas dan pendapatan tetap di TCW Group, menunjukkan bahwa emas berfungsi paling baik sebagai lindung nilai inflasi hanya dalam jangka panjang—satu abad atau lebih.
Banyak analis dan ekonom merasa ekuitas adalah cara yang lebih baik untuk melindungi portofolio Anda dalam jangka panjang, terutama terhadap lonjakan inflasi yang tidak terduga. Pendapatan perusahaan sering kali tumbuh lebih cepat ketika inflasi lebih tinggi karena hal ini menunjukkan masyarakat melakukan pembelanjaan dan perekonomian sedang bertumbuh. Meskipun mengalami pasang surut, selama 100 tahun terakhir, pasar saham (seperti yang diwakili oleh S&P 500) telah terapresiasi rata-rata 10% per tahun.
Apakah Emas Merupakan Lindung Nilai yang Baik Terhadap Inflasi?
Salah satu nilai jual tradisional emas adalah statusnya sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Sebagai aset nyata dan berwujud, sebagian besar emas cenderung mempertahankan nilainya—tidak seperti mata uang kertas seperti dolar, yang kehilangan daya beli ketika inflasi merajalela.
Dengan meningkatnya inflasi, emas biasanya terapresiasi. Namun, emas bukanlah lindung nilai inflasi yang sempurna. Faktor-faktor lain dapat mendorong harga-harga tersebut, yang dapat berfluktuasi secara liar dari tahun ke tahun—yang berarti keuntungan yang disesuaikan dengan inflasi juga dapat terjadi. Faktanya, selama jangka waktu investasi 1, 5, 10, 15, dan 20 tahun terakhir, variasi dalam tingkat pengembalian nominal dan riil emas tidak didorong oleh realisasi inflasi.
Apakah Bitcoin Merupakan Lindung Nilai yang Kuat Terhadap Inflasi?
Secara teoritis, bitcoin bisa menjadi lindung nilai inflasi yang kuat. Aset yang dicari investor pada saat harga naik—yang disebut investasi safe-haven seperti logam mulia dan real estat—adalah aset yang langka atau berlawanan dengan uang kertas atau aset keuangan. Bitcoin sesuai dengan kebutuhan.
Masalahnya adalah, bitcoin tidak memiliki banyak sejarah investasi: Dibuat pada tahun 2009, bitcoin baru diperdagangkan secara aktif selama sekitar satu dekade, dan inflasi tidak banyak menjadi faktor dalam sebagian besar umurnya yang pendek.
Jadi tidak ada yang benar-benar tahu bagaimana inflasi akan mempengaruhi bitcoin dan perilakunya yang mudah berubah-ubah. Tentu saja, kinerjanya akhir-akhir ini membingungkan jika dibandingkan dengan inflasi. Bitcoin meningkat dua kali lipat dari pertengahan Desember 2020 hingga awal Januari 2021, karena inflasi mulai memanas. Namun kemudian, tanpa berkurangnya tekanan inflasi, antara 8 Januari dan 11 Januari, nilainya kehilangan 25%.
Pada bulan Mei 2021, pembicaraan tentang inflasi semakin intensif: Ketika Federal Reserve mengisyaratkan kemunduran dari kebijakan pandemi uang longgar dan kenaikan suku bunga, saham-saham bergetar—tetapi bitcoin benar-benar anjlok. Pada tanggal 19 Mei, ia mencapai puncak penurunan selama sebulan dengan ditutup pada $38,390—penurunan 41% dari puncaknya di $64,829 pada pertengahan April.
Bisakah Real Estat Melakukan Lindung Nilai Terhadap Inflasi?
Real estat adalah salah satu lindung nilai inflasi yang sudah lama dikenal. Ini adalah aset berwujud, dan aset tersebut cenderung mempertahankan nilainya ketika inflasi merajalela, tidak seperti aset kertas. Lebih khusus lagi, ketika harga naik, nilai properti juga meningkat, begitu pula jumlah biaya sewa yang dapat dikenakan oleh tuan tanah, sehingga properti tersebut memperoleh pendapatan sewa yang lebih tinggi dari waktu ke waktu.
Ada juga fenomena “depresiasi utang”: yaitu, biaya pembayaran hipotek pemilik real estat justru menurun. Misalnya, pembayaran hipotek Anda berjumlah $8.333 per bulan selama tahun pertama pinjaman Anda. Nilai nominalnya akan tetap sama—$100.000 per tahun—tetapi mungkin hanya bernilai $80.000 pada tahun ke-10, jika terjadi inflasi berkelanjutan selama periode tersebut.
Semua elemen ini menjadikan real estat sebagai perlindungan yang berharga di masa inflasi.
Garis bawah
Inflasi terjadi dan merupakan risiko yang dihadapi setiap investor. Uang cenderung kehilangan nilainya seiring berjalannya waktu, dan tingkat inflasi dalam suatu perekonomian juga berubah tergantung pada kejadian terkini.
Namun demikian, ada banyak cara bagi investor untuk melakukan lindung nilai terhadap inflasi, termasuk beberapa investasi dan kelas aset yang dilindungi nilai terhadap inflasi yang dirancang khusus untuk tujuan tersebut. Menyimpan aset-aset ini dalam daftar pantauan Anda, dan memperolehnya ketika inflasi melanda, dapat membantu portofolio Anda berkembang meskipun ada iklim ekonomi.
