Какво е средна възвръщаемост?
Средната възвръщаемост е простата средна математическа стойност на серия от възвръщаемост, генерирана за определен период от време. Средната възвръщаемост се изчислява по същия начин, по който се изчислява проста средна стойност за всеки набор от числа. Числата се събират заедно в една сума, след което сумата се разделя на броя на числата в комплекта.
Ключови изводи
- Средната възвръщаемост е простата математическа средна стойност на серия от възвръщаемост, генерирана за определен период от време.
- Средната възвръщаемост може да помогне за измерване на миналото представяне на ценна книга или портфейл.
- Средната възвръщаемост не е същата като годишната възвръщаемост, тъй като пренебрегва комбинирането.
- Средната геометрична винаги е по-ниска от средната доходност.
Разбиране на средната възвръщаемост
Има няколко мерки за възвръщаемост и начини за изчисляването им. За средната аритметична възвръщаемост се взема сумата от възвръщаемостта и се разделя на броя на цифрите на възвръщаемостта.
Средна възвръщаемост
=
Сума на възвръщаемостта
Брой връщания
\text{Средна възвръщаемост} = \dfrac{\text{Сума възвръщаемост}}{\text{Брой възвръщаемост}} Средна възвръщаемост=Брой връщанияСума на възвръщаемостта
Средната възвръщаемост казва на инвеститор или анализатор каква е била възвръщаемостта на дадена акция или ценна книга в миналото или каква е възвръщаемостта на портфолио от компании. Средната възвръщаемост не е същата като годишната възвръщаемост, тъй като пренебрегва комбинирането.
Пример за средна възвръщаемост
Един пример за средна възвръщаемост е простата средна аритметична стойност. Да предположим например, че една инвестиция връща следното годишно за период от пет пълни години: 10%, 15%, 10%, 0% и 5%. За да се изчисли средната възвръщаемост на инвестицията за този петгодишен период, петте годишни възвръщаемости се сумират и след това се разделят на 5. Това дава средна годишна възвръщаемост от 8%.
Сега нека да разгледаме пример от реалния живот. Акциите на Walmart се върнаха с 9,1% през 2014 г., загубиха 28,6% през 2015 г., спечелиха 12,8% през 2016 г., спечелиха 42,9% през 2017 г. и загубиха 5,7% през 2018 г. Средната възвръщаемост на Walmart през тези пет години е 6,1%, или 30,5% разделено на 5 години.
Изчисляване на възвръщаемостта от растеж
Простият темп на растеж е функция на началните и крайните стойности или баланси. Изчислява се чрез изваждане на крайната стойност от началната стойност и след това разделяне на началната стойност. Формулата е следната:
Темп на растеж
=
BV
−
EV
BV
където:
BV
=
Начална стойност
EV
=
Крайна стойност
\begin{aligned} &\text{Степен на растеж} = \dfrac{\text{BV} -\text{EV}}{\text{BV}}\\ &\textbf{където:}\\ &\text{ BV} = \text{Начална стойност}\\ &\text{EV} = \text{Крайна стойност}\\ \end{подравнено} Темп на растеж=BVBV−EVкъдето:BV=Начална стойностEV=Крайна стойност
Например, ако инвестирате $10 000 в компания и цената на акциите се увеличи от $50 на $100, тогава възвръщаемостта може да се изчисли, като се вземе разликата между $100 и $50 и се раздели на $50. Отговорът е 100%, което означава, че сега имате $20 000.
Простата средна стойност на възвръщаемостта е лесно изчисление, но не е много точно. За по-точни изчисления на възвръщаемостта анализаторите и инвеститорите също често използват средната геометрична стойност или парично претеглената норма на възвръщаемост.
Алтернативи за средна доходност
Средно геометрично
Когато разглеждаме средната историческа възвръщаемост, средното геометрично е по-точно изчисление. Средната геометрична винаги е по-ниска от средната доходност. Едно предимство от използването на средното геометрично е, че не е необходимо да се знаят действителните инвестирани суми. Изчислението се фокусира изцяло върху самите цифри на възвръщаемостта и представя сравнение на ябълки с ябълки, когато се разглежда представянето на две или повече инвестиции за повече различни периоди от време.
Геометричната средна възвръщаемост понякога се нарича претеглена във времето норма на възвръщаемост (TWR), тъй като елиминира изкривяващите ефекти върху темповете на растеж, създадени от различни входящи и изходящи потоци на пари в сметка с течение на времето.
Парично претеглена норма на възвръщаемост (MWRR)
Като алтернатива парично претеглената норма на възвръщаемост (MWRR) включва размера и графика на паричните потоци, което го прави ефективна мярка за възвръщаемост на портфейл, който е получил депозити, реинвестирани дивиденти и/или лихвени плащания, или е имал тегления.
MWRR е еквивалентен на вътрешната норма на възвръщаемост (IRR), където нетната настояща стойност е равна на нула.
